安踏體育用品有限公司(以下簡稱“安踏體育”)今天(7月11日)公布2019年第二季度最新營運表現(xiàn)，公告披露只與集團ANTA、FILA、DESCENTE、KOLONSPORT、SPRANDI及KINGKOW品牌業(yè)務(wù)有關(guān)，并未包括AmerSportsCorporation業(yè)務(wù)，其中：

　　2019年第二季度安踏品牌產(chǎn)品零售金額(按零售價值計算)與2018年同期比較取得10%-20%的中段增長。

　　2019年第二季度其他品牌產(chǎn)品零售金額(按零售價值計算)與2018年同期比較取得55%-60%的升幅。

　　2019年上半年安踏品牌產(chǎn)品零售金額(按零售價值計算)與2018年同期比較取得10%-20%的低段增長。

　　2019年上半年其他品牌產(chǎn)品零售金額(按零售價值計算)與2018年同期比較取得60%-65%的升幅。

　　第一紡織網(wǎng)記者此前獲悉，來自安踏管理層曾表示，公司2019年第二季銷售鞏固且符合目標(biāo)，其中“安踏”品牌正朝著今年14%至16%(midteens)增長推進，對比首季錄11%至13%(low-teens)增長，而“安踏”品牌網(wǎng)上銷售增長已加快至30%。

　　此外，安踏方面還表示，2019年4月份的消費情緒確實較弱，但公司在2019年5月份觀察到明顯的復(fù)蘇，渠道庫存在近幾個月也維持在非常健康的水平。安踏還在2019年2季度開始了與唯品會的合作，這將利好公司未來的電商業(yè)務(wù)。

　　業(yè)內(nèi)分析師認(rèn)為，繼一季度零售額強勁增長后(同比增長70%)，安踏體育應(yīng)會上調(diào)FILA零售額的目標(biāo)(之前同比增長30%)。至于AmerSports，預(yù)計近期的宏觀面動蕩不會對這些品牌的增長前景產(chǎn)生重大影響。

　　中信證券分析師薛緣介紹，當(dāng)下時點，市場對運動行業(yè)景氣度有所擔(dān)心，但進入2018年下半年和2019年一季度，運動龍頭業(yè)績表現(xiàn)明顯優(yōu)于整體服裝行業(yè)，原因有二：

　　一是近幾年運動行業(yè)很好的承載了消費者對于功能性、時尚性及健康生活方式的多元需求，銷售相較其他服裝板塊更旺盛且持續(xù)；

　　二是行業(yè)屬性決定運動行業(yè)集中度天然較高，而國內(nèi)運動行業(yè)仍處集中度提升階段，龍頭公司搶占份額紅利、提升集中度的趨勢更為明顯。

　　在薛緣看來，安踏體育在2019年增長仍具確定性，觀察來看：

　　1、主品牌方面，安踏體育已成功構(gòu)建從終端零售、供應(yīng)鏈到產(chǎn)品打造能力，預(yù)計成人裝店效仍有提升空間，童裝和電商望維持較快增長。預(yù)計2019年開店100-200家(以童裝為主)，未來幾年收入望保持雙位數(shù)增長。

　　2、FILA持續(xù)高增驗證多品牌打造能力，2-3年內(nèi)望保持30%+增長，其中，成人裝仍有開店空間、2019年有望新增幾十家；支線品牌生根發(fā)芽，Kids中高端童裝領(lǐng)先/享行業(yè)紅利持續(xù)高增、Fusion潮牌享消費升級成長發(fā)力，預(yù)計2019年兩個品牌有望各自新增數(shù)十家。Descente預(yù)計2019年凈開門店20家左右、實現(xiàn)盈虧平衡。

　　3、Amer在二季度開始影響報表，整合積極推進。但考慮到Amer以冬季產(chǎn)品為主、歷史上二季度多為虧損且收購產(chǎn)生一次性費用，預(yù)計對公司上半年業(yè)績產(chǎn)生影響，但全年來看有望增厚EPS。

　　薛緣判斷，短期而言，安踏體育有望從三方面發(fā)力：一是重點打造始祖鳥和所羅門品牌，豐富產(chǎn)品線、加強時尚元素；二是強化直營；三是加強中國地區(qū)投入；長期看，安踏有望借助Amer實現(xiàn)快速發(fā)力專業(yè)小眾市場，此外，主品牌再上臺階，最終實現(xiàn)從優(yōu)秀到卓越的跨越。